玻璃纯碱：2025 年供需偏弱操作需谨慎

  2024 年玻璃职业供需双弱。本年房地产需求偏弱，竣工端无保交楼方针支撑，新开工和竣工面积均同比下滑约 20%。上半年玻璃产线复产较多，价格趋势先涨后跌。 纯碱 2024 年全年承压，供给增速较高，需求偏弱，光伏玻璃和浮法玻璃别离减产 10%和 7%。 玻璃接连亏本致产线 年玻璃日融量同比削减 2 - 4%。需求端分解，房地产新屋配套需求连续弱势但跌幅收窄，二手房家装及汽车玻璃需求有向好趋势。2024 年 9 月现货底部 1100 难跌破，2025 年供需偏弱但边沿改进。估计玻璃运转区间 1200 - 1650。 纯碱供增需弱，供给端投产顶峰完毕，2025 年仅有 2 套设备投产，增速大幅收窄，需求端浮法玻璃和光伏玻璃均亏本减产。纯碱供大于求，估计在成本线邻近底部震动，估计区间 1200 - 1900。 操作运用主张：玻璃纯碱逢高保值。 危险提示：原油大涨，房地产需求激烈复苏。