首家杭州“六小龙”冲刺港股IPO 群核科技引领空间智能

  近日，杭州“六小龙”之一的群核信息技术有限公司拟在港股冲刺IPO，引发广泛关注。2月14日，群核科技的控股公司Manycore Tech Inc.正式向港交所递交上市申请，计划在主板挂牌上市，摩根大通和建银国际担任联席保荐人。

  这意味着群核科技有望成为“杭州六小龙”中首个IPO的企业。该企业成立于2011年，以AI技术和专用图形处理单元（GPU）集群为基础，致力于空间智能领域。旗下拥有空间设计软件“酷家乐”、海外版产品“Coohom”，以及为机器人、AIGC、XR等行业提供模型训练服务的“群核空间智能平台”。

  尽管群核科技在大众中的知名度不如其他“杭州六小龙”成员，但在空间设计领域已成行业龙头。全球咨询公司弗若斯特沙利文发布的多个方面数据显示，按2023年的平均月活跃用户数量计算，群核科技已成为全世界最大的空间设计平台。从2023年的收入来看，群核科技也已成为中国最大的空间设计行业参与者。

  招股书显示，截至2024年12月31日，群核科技旗下的“酷家乐”数据集已拥有超过3.6亿个3D模型及空间设计元素。该软件不仅通过渲染引擎促进生产流程，还能自动将设计数据转换为可用来生产的指令，并直接交予制造商进行生产。目前，“酷家乐”已被用于设计住宅、办公楼、零售连锁店及商业项目，并扩展至电商产品展示等新兴用途。

  此外，群核科技还具备强大的数据能力，可提供海量符合真实物理规律的高质量合成数据。早在2018年，群核科技便联手国内外多所高校推出了InteriorNet数据集，因包含大量符合物理正确的合成数据而受到学界和业界的关注。去年，群核科技发布了百亿参数的多模态CAD大模型，进一步实现了空间场景的智能化。

  在积累了大量3D空间数据后，群核科技开始切入具身智能等领域，并搭建了群核空间智能平台（SpatialVerse）。该平台允许开发者在虚拟环境中训练AI生成内容（AIGC）模型，并增强智能机器人、AR/VR系统及具身人工智能的认知能力。用户还可利用多传感器兼容性进行工业级模拟，并通过与NVIDIA Isaac Sim的OpenUSD框架对接，实现高保真RTX渲染。

  招股书还披露，群核科技的解决方案基于三项核心技术能力：专门构建的GPU基础设施、先进的AI应用程序以及合成数据生成能力。2024年，群核科技的平台利用人工智能功能生成了超过6.4亿张图片，包括平面图可视化、电商产品图片、灯光效果图等。

  从业绩来看，群核科技近年营收保持稳健增长。2022年和2023年，其营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度的营收为5.53亿元，同比增长13.8%。群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献了大部分的订阅收入。2022年、2023年和2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。

  群核科技的潜在及现有客户涵盖整个设计及可视化价值链，最重要的包含设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商。然而，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022年、2023年和2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元。同期，企业客户、大客户的净收入留存率也有所下降。

  不过，群核科技的毛利率仍保持比较高水平，并逐年递增，2022年、2023年及2024年前三季度分别为72.7%、76.8%和80.4%。亏损方面，在2022年、2023年和2024年前三季度，公司除税前亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元，亏损减少。

  群核科技的销售及营销开支较多，在2022年、2023年及2024年前三季度分别为3.2亿元、3.56亿元和2.48亿元，分别占总营收的53.4%、53.7%和44.9%。同期，公司的研发费用分别为4.38亿元、3.91亿元和2.63亿元。

  群核科技表示，本次全球发售所得款项净额将用于实施国际扩张策略、提升产品并将其应用扩展至新的垂直领域及业务场景、扩大销售团队及提升品牌知名度、投资核心技术及基础设施等用途。

  群核科技的三位联合发起人黄晓煌、陈航及朱皓毕业于浙江大学、清华大学、美国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校等高校，硕士研究生均就读于伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校，具有高性能计算及计算机图形学背景。三人曾分别在英伟达、微软、亚马逊及美国国家超级计算应用中心等知名公司和研究机构就职。

  回国创业的契机在于他们研发出了一款物理正确的快速渲染器，并希望在国内找到这种高性能计算的应用场景。2011年，黄晓煌连同校友陈航、朱皓开始寻找创业方向，最终选择了基于物理世界的模拟渲染。家居行业并非群核科技一开始瞄准的市场，而是在多个落地场景后依据市场反馈总结出的最优选择，即专注于做室内渲染领域的效果图。随着中国家装行业的爆发，这款产品很快在设计师群体中迎来市场爆发。基于先前的积累，群核科技开始探索物理正确的矩阵引擎，用来做柔性生产，包括生产线的AI检测，以此来实现了通过AI连接整个物理世界，将物理世界映射到数字世界的愿景。

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  2月14日，杭州群核信息技术有限公司的控股公司Manycore Tech Inc.正式向港交所递交上市申请，摩根大通和建银国际担任联席保荐人。作为杭州“六小龙”之一，群核科技有几率会成为其中首家IPO的企业

  群核科技成为“杭州六小龙”中首家启动上市（IPO）进程的公司。2月14日，杭州群核信息技术有限公司的控股公司Manycore Tech Inc.正式向港交所递交上市申请，摩根大通、建银国际为联席保荐人

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